JOB竞博.Mysteel：新春将至 预计年后无缝管价格小幅上

　　回顾2023年无缝管市场在供应过剩和需求疲软的情况下，市场供需矛盾突出，价格呈现震荡下行，行业竞争加剧，管厂利润下滑明显，企业效益不佳；全年多表现为“淡季不淡，旺季不旺”现象。临近春节，年底商家冬储意愿偏低，对于后期行情多谨慎观望，无缝管年后行情如何，且看下文简析。

　　节前几周原料价格节节攀升，且并没有出现明显的跌势。截止1月26日，铁矿石价格周环比增长5.3%，月环比下降5.15%，年同比上涨10%，铁矿石期货整体偏强运行；临近春节假期，洗煤厂开工率继续下滑，短期来看，供需双弱之下，焦炭市场继续保持暂稳运行态势。在宏观强预期及高价位矿石背景下，现管坯和钢坯价差维持在400元/吨左右，高于平时300元/吨上下，管坯价格相对来说较为坚挺。原料价格居高不下，节后在短期内，高价位管坯对于无缝管价格仍下有支撑，有利于节后成材价格小幅抬升。

　　从数据来看，截止1月28日，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为-80元/吨。无缝管管厂利润已处于近三年相对低位水平，多数调坯轧材企业利润收缩明显，部分管厂利润出现倒挂，预计节后管厂让利空间有限。再看当前管厂厂内库存，由于近期部分商家已做冬储以及无缝管生产集散地多次环保限产等因素，管厂库存持续下降。从近三年平均库存来看，当前管厂库存明显收缩，处于近三年平均水平之下，有市场年前也反馈管厂已出现部分规格缺货现象，这都有利于节后无缝管价格反弹。

　　近三年日均成交变化中，往期上半年成交高点多数在3月份前后，下半年多9月份前后。临近年底，当前无缝管日均成交不断下滑，下游多停工，日前成交处于年内较低位置。一般在年后2-4月份会有一个开门红行情，日均成交显著抬升。该阶段期间，受季节性变化，下游开工恢复增多，阶段性需求或许会有小幅度释放，部分未做冬储的商家也可能迎来“补库潮”。

　　从价格方面来看：年前盘面变化不大，市场价格相对稳定，原料端高位震荡，节前成本端支撑较强，加之管厂盈利不佳，挺价意愿偏强。预计节后多迎来一段时间开门红，价格可能出现小幅上涨趋势。

　　从基本面来看：临近春节，下游部分赶工需求释放，但国内需求整体表现一般。主流管厂陆续检修，产量维持低位运行，而市场冬储资源相继到货，社会库存继续增加，市场呈供需双弱格局，部分市场管厂已出现缺货状态，有利于节后价格推涨。

　　从心态方面来看：市场客户基本对于节后有看涨情绪，节后市场贸易商还会有一定的库存补充。短期内，看涨情绪概率偏大。

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